一文梳理全球视角下的铁矿石供需格局

全球铁矿石价格自7月15日见顶下滑，普氏指数从当日****222.3美元/吨跌至8月19日的130美元/吨，短短1个月累计跌幅约41%。虽然跌幅较大，但相比2020年4月的80美元/吨，此轮铁矿石牛市起点依然较远。当前全球经济从复苏转为滞胀，中国推进碳中和政策，钢厂限产，全球铁矿石供需格局将发生怎样的变化？

全球铁矿石供需趋向边际宽松

从2020年开启的铁矿石价格牛市，主要源于新冠肺炎疫情后，全球货币政策宽松带来的全球经济复苏。而全球主要经济体PMI见顶下滑，意味着全球经济已经从复苏转为滞胀。从粗钢产量来了解铁矿石需求，可以发现，5月全球粗钢产量已经见顶下滑，**主要的原因是产量占比****的中国钢厂限产。除中国外，7月海外****粗钢产量同比增加19%，在全球经济增速见顶的背景下，后期海外钢厂增产导致的铁矿需求增量有限，并且也不能抵消中国钢厂限产带来的铁矿石需求减量。

从全球铁矿石出口结构看，澳大利亚和巴西为出口大国，其次出口较多的是南非、加拿大，乌克兰、印度等****。对于中国来说，今年进口来源****的是澳大利亚、巴西，其次是南非、印度等国。随着欧美钢厂的复产，2021年，加拿大和瑞典等非主流矿山对中国的出口量明显减少。

从过去10年全球铁矿石产销比看，2013―2016年是供应宽松周期，2017―2020年是供需收紧周期，考虑到中国需求下滑，预计从2021年起将重新进入供需宽松周期。2020年，全球铁矿产量22.21亿吨，消耗量为21.12亿吨，消耗产量比为0.95。世界钢协预估2021年全球铁矿产量增加1.29亿吨至23.46亿吨，同时考虑到中国全年粗钢产量不增长，预计全年全球铁矿消耗量为22亿吨，消耗产量比为0.94，同比下降0.1个百分点，全球供需情况将边际趋宽松。